Петр Иванович Островлянчик родился 5 мая 1923 года в деревне Трофимовка Боготольского уезда Енисейской губернии в семье потомственных крестьян. Через четыре года семья перебралась в г. Боготол, где Петр начал учиться в неполной средней школе имени Коммунистического интернационала молодежи. В июне 1941 года он окончил среднюю школу № 38 г. Боготола, а в июле уже был призван в ряды Красной Армии.

В декабре молодого бойца направили учиться в Новосибирское военно-пехотное училище, готовившее командиров минометных подразделений. Шесть месяцев обучения пролетели быстро, и в июне 1942 года младшего лейтенанта Островлянчика направили в 45-ю стрелковую дивизию 62-армии, которая под командованием генерала Василия Чуйкова занимала оборону под Сталинградом.

В январе 1943 года, когда в котле Сталинграда добивали армию фельдмаршала Паулюса, Петру Островлянчику присвоили звание лейтенанта, а в марте его 236-му стрелковому полку присвоили звание гвардейского.

О тех днях Петр Иванович вспоминал: «Мы заняли оборону на берегу Волги. Враг снарядов не жалел. Все вокруг горело, и трудно было понять: ночь сейчас или день. Фашисты атаковали напористо, остервенело, сбрасывали листовки, в которых угрожали утопить нас в Волге. Но мы не отступали, стояли насмерть. Вскоре подошло подкрепление, «катюши» ударили из-за реки. Мы пошли вперед и освободили завод «Красный Октябрь». В подвале универмага наткнулись на упорное сопротивление фашистов – оказалось, здесь располагался последний штаб Паулюса. После нашего штурма фашисты подняли белые флаги».

За личное мужество, отвагу и умелое руководство подразделением в боях на Сталинградском фронте гвардии лейтенант П. И. Островлянчик награжден орденом Красной Звезды и медалью «За оборону Сталинграда».

С июня 1943 года и до января 1945 года П.И. Островлянчик воевал на 3-м Украинском, 1-м Белорусском, Юго-Западном фронтах.

В мае 1944 года гитлеровцы при поддержке большого числа танков и самоходок активно атаковали советские подразделения, захватившие плацдарм на западном берегу реки Днестр. Минометчики лейтенанта Островлянчика отсекли огнем вражескую пехоту от танков, а затем в критический момент он с пистолетом в руке поднял бойцов в контратаку, которые опрокинули противника и тем самым решили исход сражения, отстояв плацдарм и переправу. За этот боевой эпизод гвардии лейтенант Петр Островлянчик был награжден орденом Александра Невского.

А дальше были бои в Польше, освобождение городов Варшавы, Познани, Люблина, Лодзи. Был и победный салют 9 мая 1945 года.

В июне 1945 года Петр Иванович был демобилизован из армии по причине негодности к строевой службе после нескольких ранений и травм. Он уехал в г. Черновцы Львовской области, где работал в профсоюзе железной дороги и учился в юридической школе.

В 1950 году семья Островлянчик вернулась в г. Боготол. После окончания Иркутской юридической школы в 1952 году Петра Ивановича направили работать следователем прокуратуры Боготольского участка Красноярской железной дороги. В декабре 1954 года он был избран народным судьей Боготольского районного народного суда.

В 1980 году ушел на заслуженный отдых, но продолжал вести активный образ жизни, встречался со школьниками, ветеранами.